IPO周报｜本周2只新股申购牛点策略，电动工具、智能卡龙头来了
澎湃新闻高级记者 田忠方
本周新股申购迎来电动工具零部件重要供应商和智能卡龙头公司。
澎湃新闻根据Wind及公开信息梳理统计，本周(6月9日至6月13日)，有2只新股安排申购。申购的新股分别为苏州华之杰电讯股份有限公司(下称“华之杰”，603400)、新恒汇电子股份有限公司(下称“新恒汇”，301678)。
其中，华之杰是电动工具关键功能零部件的重要供应商，与百得集团、TTI集团等下游头部企业已形成长期稳定的合作关系。
新恒汇则是国内唯一实现核心封装材料柔性引线框架量产的企业，目前全球市占率领先。公司与紫光国微、中电华大、复旦微等知名安全芯片设计厂商及恒宝股份、楚天龙、IDEMIA等知名智能卡制造商建立了长期稳定的合作关系，产品广泛应用于通讯、金融、交通等智能卡领域。
一、本周新股申购
从时间表看，华之杰在周二(6月10日)申购，新恒汇则在周三(6月11日)申购。
据华金证券研报，华之杰聚焦智能控制领域、是电动工具关键功能零部件的重要供应商，与百得集团、TTI集团等下游头部企业已形成长期稳定的合作关系。公司深耕智能控制领域20余年，始终顺应锂电电动工具、消费电子领域由交流电源有绳电动工具向直流电源无绳电动工具发展、由镍镉电池向锂电池发展、由有刷电机向无刷电机发展等行业趋势来进行产品的迭代升级，并于2019年形成了智能开关、智能控制器、无刷电机等关键功能零部件集成一体化交付的能力，在一定程度上为核心客户节约了生产线等设备成本、人工及管理成本等。
得益于产品研发优势、一体化供应能力等，华之杰成功进入百得集团、TTI集团、牧田集团等在全球电动工具行业占据主要市场份额的大型跨国企业；其中，公司与百得集团、TTI集团的合作历史基本将近20年，2022年至2024年间来自上述两家客户的销售收入占比由67.74%稳步抬升至70%以上，双方合作关系长期稳定。
据招股书披露，华之杰持续获得核心客户新产品开发项目，从产品开发初期到定型、量产整个过程均与客户开展深度合作，客户粘性较高；同时亦紧密围绕百得集团、TTI集团等核心客户的生产供应需求，先后在越南、墨西哥设立配套生产基地，进而完善全球业务体系的建设。同时，公司在原有业务的基础上，向新能源汽车、储能、智能家居等领域进一步延展，促进公司经营长期持续发展。
根据业务的相似性，华金证券选取山东威达、和而泰、贝仕达克、康平科技、兴瑞科技、胜蓝股份、拓邦股份、以及朗科智能为华之杰的可比上市公司。从上述可比公司来看，2024年度可比公司的平均收入规模为36.51亿元、平均PE-TTM为33.05X、销售毛利率为22.40%；相较而言，公司营收规模未及同业平均，但毛利率处于同业的中高位区间。
据华金证券研报，新恒汇深耕智能卡业务领域，系国内唯一实现核心封装材料柔性引线框架量产的企业，目前全球市占率领先。公司控股股东和实控人为清华校友虞仁荣和任志军；其中，虞仁荣系韦尔股份创始人及实控人，任志军曾担任紫光同芯母公司紫光国微的副董事长兼总裁，均具备丰富的产业经验。
智能卡业务是新恒汇的传统核心业务，2024年在公司营收中占比约七成；该业务主要采用一体化的经营模式，自产关键封装材料柔性引线框架用于智能卡模块封装，一方面保证低成本高质量的专用封装材料供应、进而提升产品的交付能力，另一方面也利好智能卡模块封装利润率的提升。
报告期间，新恒汇与紫光国微、中电华大、复旦微等知名安全芯片设计厂商及恒宝股份、楚天龙、IDEMIA等知名智能卡制造商建立了长期稳定的合作关系，产品广泛应用于通讯、金融、交通等智能卡领域。
行业竞争情况来看，目前全球具备大批量稳定供货的柔性引线框架的主要生产厂家包括新恒汇在内仅3家、竞争格局较为良好。同时，公司基于原有业务基础，积极向蚀刻引线框架、物联网eSIM芯片封装等业务领域延伸拓展，拟打造公司业绩新的增长点。
根据业务的相似性，华金证券选取康强电子为新恒汇的可比上市公司。从上述可比公司来看，2024年度可比公司的收入规模为19.65亿元、销售毛利率为11.98%；相较而言牛点策略，公司营收规模未及可比公司，销售毛利率则相对较高。
二、本周新股上市
根据安排，四川西南交大铁路发展股份有限公司(下称“交大铁发”)将于周二(6月10日)上市。
据开源证券研报，交大铁发是一家专业从事轨道交通智能产品及装备的研发、生产、销售，并提供专业技术服务的高新技术企业，具体包括安全监测检测类产品、铁路信息化系统、新型材料、智能装备、测绘服务、运维服务、快速钢轨打磨车、三维激光雷达+视频监测技术等。公司安全监测检测类产品中的“高速铁路道岔监测系统”被认定为 2016 年度四川省重大技术装备国内首台(套)产品。
交大铁发的毛利率、净利率水平总体稳定。交大铁发形成了“直销”的销售模式、“以产定购、合理库存”的采购模式以及“以销定产”的生产模式，客户群体主要为国铁集团、中国铁建、中国中铁及其关联方等。
上周共有2只新股上市，分别为中策橡胶集团股份有限公司(下称“中策橡胶”，603049)、深圳市优优绿能股份有限公司(下称“优优绿能”，301590)。
6月5日，中策橡胶在上海证券交易所(下称“上交所”)正式挂牌上市，发行价为46.5元/股，截至上市首日收盘，该股报49.68元/股，涨幅为6.84%。以收盘价计算，投资者中一签浮盈为1590元。
6月5日，优优绿能在深圳证券交易所(下称“深交所”)创业板正式挂牌上市，发行价为89.6元/股，截至上市首日收盘，该股报151.1元/股，涨幅为68.64%。以收盘价计算，投资者中一签浮盈为3.08万元。
三、上周A股IPO上会
发审委审核方面，上交所上周召开新一期上市审核委员会审议会议。其中，拟在上交所主板IPO的江阴华新精密科技股份有限公司(下称“华新精科”)成功过会。
华新精科自设立以来，专注于精密冲压领域产品的研发、生产和销售。公司主要产品为各类精密冲压铁芯及铁芯生产相关的精密冲压模具。其中，精密冲压铁芯是公司的主要产品，可分为新能源汽车驱动电机铁芯、微特电机铁芯、电气设备铁芯、点火线圈铁芯等多种类型，主要供应给国内外众多大型汽车零部件厂商、电机制造厂商、电气设备制造厂商、汽车整车厂等各类企业；同时，公司还会向客户提供生产铁芯产品所需的精密冲压模具。
经过多年发展，华新精科已成为国内外新能源汽车驱动电机铁芯、微特电机铁芯、电气设备铁芯、点火线圈铁芯等产品的主流供应商之一，获得了众多国内外大型汽车零部件厂商、整车厂商、电机制造厂商、电气设备制造厂商等的广泛认可，与法雷奥、台达电子、博世集团、艾尔多集团、汇川技术、比亚迪、宝马、采埃孚等知名企业建立了良好的合作关系。
发审委审核方面，本周上交所、深交所、北交所将继续开审。
官网资料显示，北京证券交易所上市委员会定于2025年6月9日上午9时召开2025年第9次审议会议，审议常州三协电机股份有限公司(下称“三协电机”)的首发事项。
三协电机作为一家集电机研发、生产与销售于一体的高新技术企业，自设立以来一直专注于电机的研发、生产与销售，是一家设计、制造电机产品的专业型公司。公司根据客户的要求供应以及定制包括有刷直流电机、无刷直流电机、直流齿轮箱电机、混合式步进电机、交流伺服电机以及驱动器、控制器在内的各种高品质产品。
深圳证券交易所上市审核委员会定于2025年6月12日，召开2025年第11次上市审核委员会审议会议。审议苏州汇川联合动力系统股份有限公司(下称“联合动力”)的首发事项。
联合动力致力于成为全球领先的智能电动汽车部件及解决方案提供商，主要产品包括电驱系统(电控、电机、三合一/多合一驱动总成)和电源系统(车载充电机、DC/DC转换器、二合一/三合一电源总成)等动力系统核心部件。公司把握中国新能源汽车产业自主化、集成化发展趋势，打造了新能源汽车动力系统产品全平台能力，具备驱动总成、电机、电控、电源总成等全系列产品。
上海证券交易所上市审核委员会定于2025年6月13日召开2025年第19次上市审核委员会审议会议。审议道生天合材料科技(上海)股份有限公司(下称“道生天合”)的首发事项。
道生天合是一家致力于新材料的研发、生产和销售的国家级高新技术企业，报告期公司产品围绕环氧树脂、聚氨酯、丙烯酸酯和有机硅等高性能热固性树脂材料，形成了风电叶片用材料、新型复合材料用树脂和新能源汽车及工业胶粘剂三大系列产品，主要为风电、新能源汽车、储能、氢能等新能源领域，以及航空、油气开采、电力、模具制造等领域的国内外客户提供系列化、差异化和精细化的新材料产品综合解决方案。
四、港股最新动态
Wind数据显示，新琪安(02573.HK)、容大科技(09881.HK)、METALIGHT(02605.HK)均将于周一(6月9日)申购缴款，并于周二(6月10日)上市。
上周，港股共有3家企业递交招股书。其中，南京维立志博生物科技股份有限公司、深圳西普尼精密科技股份有限公司、翰思艾泰生物医药科技(武汉)股份有限公司等3家均为更新招股书。
浙江三花智能控制股份有限公司、周六福珠宝股份有限公司等2家公司上周通过港交所聆讯。
而泰德医药(浙江)股份有限公司、广州银诺医药集团股份有限公司、Cloudbreak Pharma Inc.等3家公司的申请失效。
五、投融资大事记
1、6月3日，创新型生物制药企业天辰生物医药(苏州)有限公司(下称“天辰生物”)宣布完成超2亿元C轮融资。本轮融资由弘晖基金、原有股东方启明创投共同领投，临创蓝湾基金、贝达基金、真脉基金跟投，原有股东方三奕资本、山证创新等持续加码，凯乘资本担任财务顾问。近一年内，天辰生物接连完成B2、B3及C轮融资，累计融资金额超3亿元。
2、6月3日，泛半导体高端装备厂商合肥欣奕华智能机器股份有限公司(下称“欣奕华智”)完成超3亿元B+轮投资，参投方包括国开制造业转型升级基金、朝希资本、安徽高新投、国中资本、超高清视频产业投资基金、济南云通等基金。
3、6月4日，近日，威晟汽车科技(宁波)有限公司正式宣布完成2.5亿元人民币战略轮融资，本轮融资由东风资管(东风汽车资产管理有限公司，东风集团唯一的股权投资平台)、国寿资本(中国人寿旗下国寿投资公司全资持有的专业基金投资管理平台)联合领投。
4、6月5日，上海思璞锐医药科技有限公司(SciBrunch Therapeutics，下称“思璞锐”)宣布完成超2亿元天使轮融资。本轮融资由博远资本和汉康资本联合领投，骊宸投资和LongRiver江远投资参与跟投。所募资金将主要用于公司现有管线的临床前和早期临床开发。
5、6月6日，苏州坐标系智能科技有限公司(下称“坐标系”)成功完成2亿元Pre-A+单轮融资。自2023年创立以来，2年累计融资4亿，创造EMB赛道融资新纪录。此次融资汇聚硬科技领域头部财务机构渶策资本、慕华资本、聚合资本，实力雄厚的国资平台苏高新金控、湾沚国投，以及老股东永鑫方舟持续追投。
6、6月6日，本末科技已完成B轮及B+轮融资，累计金额达数亿元人民币。本次融资由北京市先进制造和智能装备产业投资基金领投，北京市新材料产业投资基金、顺禧基金、联想之星联合跟投，星辰资本担任长期独家财务顾问。
7、6月6日牛点策略，国投招商完成对景略半导体的战略投资。本轮融资总额达数亿元人民币，将主要用于支持景略半导体加速车载互联和交换芯片的研发创新与量产进程。华兴资本集团旗下华兴证券持续担任公司独家财务顾问。
